Frankrijk kampt met grote politieke en economische problemen: een torenhoge staatsschuld, een overheid die al jaren te veel uitgeeft en grote politieke en maatschappelijke onrust over de bezuinigingen.
Het kunnen ingrediënten zijn voor een diepe nationale en Europese crisis, zoals we ruim tien jaar geleden zagen in Griekenland. Staan we aan de vooravond van een nieuwe eurocrisis? Beleggers en de Europese Commissie lijken nog niet in paniek.
Toch liegen de problemen in Frankrijk er niet om. Al jaren behoren de uitgaven van de Franse overheid tot de hoogste van Europa. Het begrotingstekort schommelt tussen de 5 en 6 procent, ver boven de Europese limiet van 3 procent. De staatsschuld blijft de komende jaren groeien omdat de Franse regeringen er niet in slagen te snijden in de kosten.
Frankrijk is niet het enige land met een hoge staatsschuld, maar nu de rentes oplopen is de Franse regering steeds meer geld kwijt aan het betalen van de rentes op de staatsschuld. Daarbij helpt het ook niet dat de Franse economie slechts een minieme groei laat zien.
Voor kredietbeoordelaar Fitch is de slechte staat van de overheidsfinanciën reden om de kredietwaardigheid van Frankrijk te verlagen. Een andere aanwijzing dat er zorgen zijn is de rente op de 10-jaarsleningen van Frankrijk. Op dit moment betaalt Frankrijk zo'n 3,5 procent aan rente, ongeveer even veel als Italië.
Toch is er nog geen paniek te merken bij beleggers. "Beleggers zien het probleem maar accepteren dat dit niet snel wordt opgelost en ze zien niet direct risico's dat dit probleem zich verspreidt naar andere landen", zegt Elwin de Groot, macro-econoom bij de Rabobank.
De relatief rustige houding van beleggers heeft volgens Harald Benink, hoogleraar economie aan de universiteit van Tilburg, nog een andere reden. "Beleggers gaan ervan uit dat de ECB Frankrijk wel te hulp zal schieten door Franse schulden op te kopen."
Ook zouden andere EU-landen Frankrijk kunnen helpen zoals ze jaren geleden Griekenland en Portugal steunden tijdens de eurocrisis, door bijvoorbeeld goedkope leningen aan te bieden. "Sinds de crisis in 2010/2011 is er veel veranderd. De EU heeft ervan geleerd en heeft meer instrumenten om hiermee om te gaan", zegt De Groot.
EU-correspondent Kysia Hekster:
"Het is in Brussel publiekelijk nog opvallend stil over de Franse financiën maar achter de schermen hoor je de ongerustheid wel degelijk. Wie je ook spreekt, iedereen benadrukt dat de tweede economie van de EU 'trop gros pour faire faillite' is, te groot om failliet te gaan. Daar zouden álle landen last van krijgen en dat moet voorkomen worden.
Frankrijk houdt zich al tijden niet aan de afgesproken EU-regels en de politieke impasse in het land baart extra zorgen. Die leidt ertoe dat de bezuinigingen en hervormingen die nodig zijn om wél te voldoen aan de EU- afspraken, er niet komen.
Het land zit sinds vorige zomer op 'het Europese strafbankje', de Europese Commissie heeft aanbevelingen gedaan om de financiële situatie te verbeteren. Over een maand moet Frankrijk de begroting voor komend jaar inleveren in Brussel. Het is onzeker of het land dat voor elkaar krijgt.
Morgen zijn de EU-ministers van Financiën bij elkaar in Denemarken. De situatie in Frankrijk staat niet op de agenda, maar in de wandelgangen zullen ze die zeker bespreken, want er moet echt iets gebeuren".
Of de hulp van de ECB en de andere EU-landen er gaat komen, zal afhangen van de hervormingen die Frankrijk zal doorvoeren. Als de meerderheid in het Franse parlement zich blijft verzetten tegen een hogere pensioenleeftijd en niet snijdt in andere overheidsuitgaven, verwacht Benink niet dat er bij andere landen genoeg politieke steun zal zijn om het land te hulp te schieten. Vooral omdat het om hele grote bedragen kan gaan. "Frankrijk is misschien is too big to fail maar ook too big to save", zegt Benink.
De komende tijd zal de politieke situatie in Frankrijk dan ook aandachtig in de gaten worden gehouden door beleggers en politici in binnen- en buitenland. "Als het complete politieke chaos blijft dan kan het moeilijk zijn om Frankrijk te hulp te schieten en dan kunnen beleggers het vertrouwen verliezen", aldus Benink.